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瑞銀發(fā)表報告指，中國電信、中國聯(lián)通及中國移動近期推出Token套餐，為個人及企業(yè)客戶提供多款主流LLM模型的使用權(quán)。其中，中國電信進(jìn)展最快，已推出全國性Token套餐；而中國聯(lián)通及中國移動則主要通過區(qū)域試點及省級云平臺逐步推出。該行認(rèn)為，Token套餐的推出是中國AI消費標(biāo)準(zhǔn)化的重要一步，有望進(jìn)一步加速Token使用量成長。電訊商可憑借全國性的客戶基礎(chǔ)及龐大分銷網(wǎng)絡(luò)，將AI采用從超大型云端業(yè)者和大型企業(yè)，進(jìn)一步拓展至中小企業(yè)及個人用戶。該行視Token套餐為新的增長動力，若電訊商收入及凈利加速回升，并被市場視為AI基礎(chǔ)設(shè)施概念，有望帶來重估機(jī)會。該行予三大中資電訊股“中性”評級。

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